Private equity

Pourquoi privilégier cet investissement ? Quelle proportion de son patrimoine y consacrer ? Quel retour en attendre et quelles sont les contreparties ?

Le Private Equity a longtemps été réservé aux investisseurs institutionnels. Les fonds spécialisés permettent de plus en plus à des investisseurs privés d’y accéder à leur tour.

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Passionné depuis plus de quinze ans par cette classe d’actifs, Patrick Ganansia, Président du Multifamily Office, Herez nous fait part de ses convictions.

Le Private Equity consiste à investir dans des titres de sociétés non cotées. 

Patrick Ganansia : On mise ici sur l’économie réelle et notamment dans des entreprises en quête de fonds pour se développer. On investit directement dans des entreprises mais plus judicieusement via des fonds qui, au préalable, ont réalisé une sélection drastique de sociétés prometteuses. La conviction d’Herez sur le Private Equity est ancienne. Depuis 2006, Herez propose à ses clients ces solutions d’investissement. Fort de cette expertise et d’une très bonne connaissance des acteurs, nous sélectionnons au sein de trois stratégies possibles les meilleurs véhicules d’investissement. Les principaux types de véhicules sont les actions d’entreprises non cotées, l’immobilier et les obligations non cotées

Nous offrons un accès privilégié à des véhicules performants généralement réservés à des investisseurs professionnels. ‘’

Pourquoi faire aujourd’hui, la part belle au non coté dans son patrimoine ?

Patrick  Ganansia  Dans le contexte actuel, c’est la classe d’actifs qui va continuer à réaliser les plus belles performances. Sur la base des fonds déjà débouclés, les résultats surclassent ceux de la bourse et de l’immobilier sur longue période. Même si les fonds de Private Equity en actions les moins performants n’ont rapporté que 1,3 fois le capital investi (pour ceux lancés au plus mauvais moment c’est-à-dire en 2008), la plupart ont généralement permis de multiplier son capital entre 2 et 3 fois. Certains ont même servi jusqu’à cinq fois la mise. Les fonds non cotés immobiliers ou obligataires génèrent moins de gains, entre 6 et 10% par an mais sont plus prudents.  D’autre part, la crise sanitaire actuelle offre des opportunités d’investissement pour les fonds qui vont pouvoir prendre des positions à des prix moins élevés sur des entreprises de qualité.

Ces résultats sont certes appréciables mais non garantis à la souscription, aussi n’est-ce pas un investissement risqué ?

Patrick  Ganansia : Investir dans des parts ou actions d’entreprises non cotés comporte un risque. Herez par sa forte capacité d’analyse, sa sélection rigoureuse des partenaires et l’analyse du profil investisseur de ses clients ainsi que leur horizon d’investissement  propose des offres ayant  un risque finalement dilué. 

Le client mise sur l’économie réelle, sur l’essor des entreprises (PME, ETI). Cette perspective d’investissement n’est envisageable que sur du moyen et long terme.  Par ailleurs, le non coté est un placement décorrélé de la volatilité des marchés financiers. Au sein d’un fonds, un investisseur accède donc à un « panier » souvent composé d’une vingtaine de participations. Le risque est donc mutualisé. 

Quelles sont les contraintes ?

Patrick  Ganansia : Comme tout placement aux rendements élevés il existe un risque de volatilité et de perte en capital. En outre, l’épargne logée dans du non coté n’est pas liquide (sauf exceptions). Autrement dit, impossible de récupérer son investissement avant une durée fixée à l’avance par l’émetteur du produit pouvant aller jusqu’à 8 ans. Les plus-values éventuelles sont versées au moment de la revente progressive des différentes participations.

Les fonds de Private Equity en immobilier (promotion ou rénovation d’immeubles de bureaux, de logements, de commerces) proposent des durées d’immobilisation plus courtes, de l’ordre de 5 à 6 ans.

Enfin, comme tout investissement, il est impératif de panacher les véhicules, de combiner des sociétés de gestion différentes

 

Comment détenir de tels fonds ?

Patrick Ganansia : On peut les acheter librement auprès de la société qui gère le fonds, depuis son compte personnel, le compte de sa holding ou dans un contrat d’assurance-vie notamment luxembourgeois. Mais il faudra être très sélectif, il est donc préférable de passer par un conseiller en gestion de patrimoine comme Herez pour faire sa sélection, d’autant que la plupart des sociétés de gestion de portefeuille rémunèrent les Family Office ou les conseillers de gestion de patrimoine, il n’y a donc pas de surcoût pour l’investisseur. Confidentiel il y a encore quelques années, le Private Equity connait depuis peu un essor notable en France : l’offre s’étoffe et l’accès se démocratise. Une récente disposition de la loi PACTE précise que les fonds de capital-investissement/Private Equity peuvent désormais peser jusqu’à 50% des encours d’un contrat d’assurance-vie, cela va devenir un véritable critère de sélection de son contrat d’assurance vie.

A quel profil d’investisseur ce placement est-il adapté ?

Patrick Ganansia : Aux investisseurs souhaitant placer des liquidités dont ils n’ont pas besoin à court/moyen terme avec une forte attente en termes de rendement performances. Ce produit est donc à réserver à des clients ayant une appétence au risque et une capacité importante à subir les pertes.

Le produit est également destiné à ceux qui croient dans les entreprises sans avoir à subir la volatilité de la Bourse, et bien sûr aux investisseurs immobiliers qui souhaitent des investissements confidentiels que tout public. De nombreux clients l’utilisent aussi dans le cadre de OBTer, c’est-à-dire les possibilités de réemploi de leur plus-value de cession.

 

Quel pourcentage de son patrimoine faut il y consacrer ? Quelles règles suivre ?

Patrick Ganansia :  Les règles à suivre sont :

  • 20% de son épargne financière maximum,
  • Un horizon d’investissement à long terme (au-delà de 5 ans)
  • Une sélection rigoureuse des acteurs
  • Une diversification des supports, des zones géographiques, des dates de sortie

Enfin, une étude personnalisée de votre patrimoine et la détermination de votre profil investisseur sont indispensables pour déterminer si ce type d’investissement est adapté à votre profil;

Nos principaux partenaires

Notre sélection

La présente sélection ne constitue pas une recommandation personnalisée. Conformément à la réglementation, toute souscription devra être précédée d’une évaluation de votre expérience, situation et objectifs. Il est recommandé avant tout investissement de lire attentivement les prospectus et documents tenus à votre disposition auprès de votre consultant. Les chiffres cités ont trait aux années écoulées et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

Fonds non cotés
FONDS DE PRIVATE EQUITYSOUSCRIPTIONDURÉEOBJECTIF ANNUEL
Mix obligations et actions non cotéesouvert à la souscription6 ans+12%
Obligations de societes non cotéesouvert à la souscription6 ans prorogeable 2 fois 1 an+6%
Actions de sociétés non cotées européennesouvert à la souscription8 à 10 ans+10%
Sélection de grands fonds de private equity Internationauxouvert à la souscription8 ans+12%
 Club Deal, OPCI et FPCI
SupportSOUSCRIPTIONDURÉEOBJECTIF ANNUEL
Foncière de mur de restaurant (immobilier) France entièreouvert sur liste d’attenteDurée conseillée 5 ans minimum valeur liquidative trimestrielle+10%
Foncière de mur commerciaux (immobilier) France entièreouvert sur liste d’attenteDurée conseillée 5 ans minimum valeur liquidative trimestrielle+10%
Club Deal Hotelier Parisouvert sur liste d’attente6 ans+7%
Immobilier Rénovation et marchand de biens Paris IDFouvert à la souscription5 ans+8%
Précédentes séléctions : Fonds non cotés, club Deal et FPCI
Classe d’actifsSupport d’investissementDURÉEOBJECTIF ANNUELRendement délivré
Actions de sociétés non cotéessociétés expatriées en Chine6 ANS PROROGEABLE+7%+51,64% depuis l’origine en juillet 2013
Actions de sociétés non cotéesDigital et Internet6 ANS PROROGEABLE+7%+10,64% depuis l’origine en décembre 2014
Actions de sociétés non cotéesSecteur du numérique6 ANS PROROGEABLE+7%+18,56% depuis l’origine en août 2016
Actions de sociétés non cotéesfinancement PME10 ANS PROROGEABLE 2 ans+8%+67,53% depuis l’origine en septembre 2017
Fonds immobilierFONCIÈRE DE MUR DE RESTAURANT (IMMOBILIER) FRANCE ENTIÈRE10 ans+10%+72,56% depuis l’origine en juin 2016

Le présent document ne constitue pas une recommandation d’investissement personnalisée. Conformément à la réglementation, toute souscription devra être précédée d’une évaluation de votre expérience, situation et objectifs. Il est recommandé avant tout investissement de lire attentivement les prospectus et documents tenus à votre disposition auprès de votre consultant.Les chiffres cités ont trait aux années écoulées et les performances passées ne sont pas un indicateur des performances futures.

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